En este post te traigo una operación de trading de opciones para eventos económicos. En diciembre de 2022 coincidieron tres eventos: Dato de inflación (CPI) más reunión FED más vencimiento de derivados gigante. Es un ejemplo de la operativa e información que compartimos en la suscripción de Trading Avanzado de Opciones Delta.

Aquí la explicación de lo que hicimos hoy. Empiezo por lo bueno, no hemos acertado, el mercado se ha movido más de lo esperado, además, luego ya no ha seguido, y lo mejor de todo es que pese a ello, hemos ganado dinero y esto es lo que cuenta.

Antecedentes de la estrategia

Primero, un poco la idea de como pensé antes de la salida del dato:

«La idea, hacemos una trade income, (IC) para pillar la volatilida. Objetivo digamos 4 puntos en total (SPX)
La volatilidad alta significa que el precio se puede mover mucho y lo más seguro que vaya para arriba.
Meto posición para el viernes, una Mariposa Desbalanceada, para arriba y para abajo de put y de calls.
Hay dos datos, uno mañana y otro el miércoles. Puedo vender un IC con las protecciones del viernes mañana y otro el miércoles. Es ajustarlo y ver que pasa, pero se podría (utilizo las mismas protecciones para dos IC).

Así que vamos a por la dirección y a por la lateralidad, pero en plazos distintos. Lo malo es que si todo se mueve rápido, y mucho, pero aún estoy pensando en como jugarlo ese escenario contrario a nuestros intereses.
Además, recuerda que una vez el movimiento se hace en una dirección, en seguida quitamos los vendidos de la otra dirección.
Me explico, imagínate, el mercado baja mucho, nos quitamos todas las patas vendidas de la mariposa del viernes, y solo nos quedamos con las calles. Lo mismo si subimos, nos quitamos las puts vendidas de la mariposa y nos quedamos con put. Imagínate si luego por cualquier cosa se da la vuelta. No te preocupes, pasaré los datos de cada paso y lo seguimos en directo.

Esta semana es OPEX y tenemos CPI y tenemos mucha volatilidad.
En primer lugar, los datos nos indican que todos esperan que haya mucho movimiento.

Creo que hay ventaja en intentar vender algo de volatilidad a corto plazo y proteger con operaciones a más plazo.

La Idea

La protección para abajo
Mariposa alcista 3800-750 3720. Esto nos cuesta 2.45. De estas compramos dos.

Por la parte Alcista 

Mariposa Alcista call 4125-4160-1480. Esto nos cuesta 4.50 Puntos (solo metemos un lote).

Y para beneficiarnos de la volatilidad alta, vendemos algo ATM. Un poco desbalanceado por la parte de arriba porque hay más probabilidad que suba.

Vendemos 4075-4100 call cpread y 3940-3900 de put spread. Por ello cobramos unos 17.75 Puntos

En total esto queda así:
Max Risk cerca de los 3900, con unos 900 pavos, tengo todo en ES, no en SPX.

Ahora a esperar la noticia.

¡Boom! Todo solucionado, el mercado explota. Este fue el movimiento del ES.

Se nos pone por encima de las patas vendidas (4075-4100). Esto apriori es malo, malo.

Pues no tanto, digo yo, porque el IC se ha emitido con muy buena volatilidad y mira por donde, con todo esto, el IC no pierde dinero.

Lo sacamos, no tiene sentido estar dentro porque se pasó de frenada y si esperamos y se queda donde está empezaremos a perder dinero.

Yo me salgo del IC vendido con unos 2 puntos de beneficios, en la sala de operativa hay quien llegó a ganar incluso 3-3.5 puntos. Muy bien.

Mirad como cambia la volatilidad ATM.

Estábamos vendidos de volatilidad alta y esta bajo. Esta son las ventajas que buscamos.

Mira, estas son las volatilidades antes de salir en dato:

Y estas son las volatilidades después de salir el dato:

En esta parte hemos ganado, no hemos acertado, pero hemos ganado.

Nos quedan las dos mariposas direccionales, una bajista y otra alcista.

Desmontamos más la estrategia porque vemos que el mercado está en 4100 y es una zona muy fuerte de gamma y que se ha parado (mi estimación era que no tiene por qué subir, y la gente está vendida de calls en esta zona) es más lógico que paremos y baje algo que en lugar de eso, suba más.

Además, el otro dato es miércoles (estamos a martes) así que no se van a quemar todos los cartuchos hoy.

En primer lugar, queda la mariposa bajista

Estamos comprados de 3800 vendidos de 3750 y comprados de 3720

La pata vendida de 3750 pasa a valer menos de 1 punto, es decir, menos de 50 pavos. Si el mercado se vuelve, ¿merece la pena tenerlo? No. Se quita, es decir, se compra (en mi caso la mitad porque tengo 4 lotes de 2 mariposas que tienen 2 patas en medio).
De estos 4 lotes a 1 punto los recompras y te quedas con 2 lotes de +2×3800-2×3750+2×3720 (hay más compradas que vendidas) si se hundiese es un regalo. Es subir el coste (pero hemos ganado en otras) y tener un boleto de lotería.

Por lo que nos quedamos así por la parte de abajo.

Ahora de la mariposa alcista, yo no creo que suba más y decido desmontarla.
En primer lugar, me salgo del spread de 4125-4160 (tarde) pero me salgo en 11.25 (los compre en 8), es decir, le gano unos 3.25 Puntos.

Y digo, esto no tiene pinta de subir a mañana, quiero rascar algo con la put vendida de 4160-4180. Espero, espero y el mercado se rompe. Decido cerrar 4160-4180 en 3.05 puntos.

Es decir, cierro la mariposa comprada por 4.45 puntos por unos 11.25-3.05 = 8.05 más o menos. Si hemos doblado (y mira que el mercado ha subido, pero no la locura que se esperaba)

Por ahora tenemos unos 2 puntos por el IC (iron condor). Ganamos 4 Puntos por la Mariposa. Tenemos gastados 5 Puntos en la Fly Bajista. Veremos como sale. Tengo pensado si con el dato empieza a bajar, meter de nuevo los lotes de 3750.

…

Hasta luego

Greg Placsintar

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